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Jul 22, 2023

Kryptowährung: Werden Kryptowährungen wieder in Mode kommen?

Noch vor ein paar Jahren gab es eine enorme Aufregung rund um Krypto. Es scheint, dass jeder und sein Onkel ihre eigene digitale Währung geprägt haben. Krypto-Fonds sind fast aufgetaucht

Noch vor ein paar Jahren gab es eine enorme Aufregung rund um Krypto. Es scheint, dass jeder und sein Onkel ihre eigene digitale Währung geprägt haben. Fast täglich tauchen Krypto-Fonds auf; Sie könnten kein Taxi fahren, ohne dass Ihnen ein Fahrer die Vorteile von Krypto-Investitionen erklärt.

Es scheint, als wäre jetzt alles weg. Sie können alle Finanzschlagzeilen des Tages durchgehen, ohne auch nur ein einziges Mal auf das Wort „Krypto“ zu stoßen. Stattdessen sehen Sie jetzt nur noch Künstliche Intelligenz (KI): Sie hat allen Ruhm gestohlen und scheint das gesamte Geld der Anleger zu ergattern.

Da die KI immer mehr ins Rampenlicht rückt, stellt sich die Frage, ob Kryptowährungen im Verborgenen liegen bleiben oder bald wieder auf Hochtouren laufen werden.

Der August entwickelt sich bisher zum schlechtesten Monat für digitale Währungen seit dem Zusammenbruch von FTX im November letzten Jahres. Der MarketVector Digital Assets 100 Index, der die Performance der 100 größten digitalen Assets nach Marktkapitalisierung abbildet, ist in diesem Monat bislang um 13 % gesunken.

Zwei Hauptkryptowährungen, Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH), die zusammen etwa 65 % des Kryptomarktes ausmachen, sind um 60 % bzw. 65 % unter ihrem Allzeithoch im November 2021 gesunken. Die Größe des Kryptomarkts ist übrigens von über 3 Billionen US-Dollar auf dem Höhepunkt zurückgegangen auf etwa 1,2 Billionen US-Dollar.

Nach einem düsteren Jahr 2022 erholten sich die digitalen Münzen im Jahr 2023 und gewannen das Vertrauen der Anleger zurück. Doch dann trübten eine Flut von Nachrichten, von regulatorischer Unsicherheit bis hin zu Gerüchten über einen bevorstehenden Zusammenbruch der weltgrößten Börse Binance, das Krypto-Bild erneut. Im Allgemeinen ist das Vertrauen in Kryptowährungen derzeit so schwach, dass jede negative Nachricht den gesamten Markt erschüttern kann. Beispielsweise hat ein Bericht, dass SpaceX von Elon Musk seine BTC-Bestände verkauft hat, dazu geführt, dass Investoren innerhalb von 24 Stunden 1 Milliarde US-Dollar aus Kryptos abgezogen haben. Andererseits scheinen positive Nachrichten keine vergleichbare Wirkung zu haben: selbst wenn Coinbase (MÜNZE), die zweitgrößte Krypto-Börse, sagte, sie habe die Genehmigung der Aufsichtsbehörden für den Verkauf von Coin-Futures an Privatanleger in den USA erhalten, die Talfahrt der digitalen Währungen setzte sich fort.

Einer der Gründe dafür ist der Kampf der Federal Reserve gegen die Inflation, der bereits viele Opfer gefordert hat und wahrscheinlich noch weitere fordern wird. Da die politischen Entscheidungsträger „längerfristig höhere“ Zinssätze signalisieren, hat die Begeisterung für alle Arten von riskanten Vermögenswerten – mit Ausnahme natürlich des Hype du Jour – nachgelassen. Investoren außerhalb des engen Kreises der „Krypto-Bugs“ (ewige Krypto-Enthusiasten) sind einfach nicht so interessiert. Die Fed entzieht den Finanzmärkten die ohnehin schon knappe Liquidität, und alles Geld, das noch auf der Suche nach einem Zuhause ist, wird in die gleiche Richtung gelenkt, nämlich in alles, was mit KI zu tun hat.

Darüber hinaus gibt es regulatorische Kontrollen, die den Handel mit Kryptowährungen zu erschweren drohen. Seit dem Zusammenbruch von FTX nehmen die Bemühungen der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) zu, den Kryptomarkt zu ordnen und unter Kontrolle zu bringen. Die beiden größten Börsen Binance und Coinbase sind nun in die SEC-Klagen verwickelt. Unterdessen ist selbst der regulatorische Status von Kryptos in den USA immer noch unklar, geschweige denn, dass es einen kohärenten Rechtsrahmen gibt. Allein dieser Umstand verringert die Attraktivität von Kryptos für die meisten institutionellen und individuellen Anleger und verringert das potenzielle Investitionsvolumen.

Angesichts der Tatsache, dass in absehbarer Zeit kein erneuter Zufluss von Investitionen zu erwarten ist, während leidenschaftslose Medien nur aufwachen, um Schlagzeilen, also negative Nachrichten, zu überbringen, sagen viele ein baldiges „Ende der Krypto“ voraus. Andere prognostizieren eine starke Erholung, angetrieben durch die mögliche Notierung dieses oder jenes neuen Krypto-ETFs in den USA, sofern und sobald die Aufsichtsbehörden dies genehmigen.

Es sieht so aus, als ob beide Seiten falsch liegen. Ja, die restriktive Haltung der Federal Reserve – die die Märkte weiterhin überrascht, auch wenn die politischen Entscheidungsträger schon oft versucht haben, die Botschaft deutlich zu machen – ist ein großer Gegenwind für Risikoanlagen. Bis es ein Licht am Ende des Inflationstunnels gibt, wird die Gefahr eines weiteren Anstiegs unter anderem die Kryptowährungen weiterhin heimsuchen. Aber BTC wird immer noch zu einem Vielfachen seines Preises vor dem Zusammenbruch im Jahr 2021 gehandelt, und die meisten großen digitalen Vermögenswerte behalten auch einen Teil ihrer Gewinne aus den Blasenzeiten. Wenn sie diese Widerstandsfähigkeit während des schlimmsten Teils des Zinserhöhungssturms bewiesen haben, werden sie wahrscheinlich überleben. Sicherlich kann man bei gescheiterten Krypto-Wetten immer noch viel Geld verlieren, aber der Markt selbst wird nicht implodieren.

Bitcoin, die älteste digitale Währung, hat in ihrer noch nicht allzu langen Geschichte, die bis ins Jahr 2009 zurückreicht, viele Aufschwünge und Abstürze erlebt. Der Kryptomarkt als Ganzes hat seit seiner Gründung als „Markt“ große Turbulenzen erlebt. mit dem Erscheinen der ersten Krypto-Börse im Jahr 2011. Was dieser Markt derzeit erlebt, ist wahrscheinlich ein weiterer „Krypto-Winter“ – im Grunde ein Krypto-Bärenmarkt. Das Problem besteht darin, dass es im Gegensatz zu den Bärenmärkten der Aktien keine offizielle Definition eines „Krypto-Winters“ gibt, beispielsweise einen Prozentsatz des Rückgangs, der als solcher definiert werden könnte. Wie auch immer, wir haben im Jahr 2018 in der ersten Jahreshälfte 2021 Bärenmärkte bei Kryptowährungen erlebt, gefolgt von enormen Rallyes. Der einzige Unterschied besteht darin, dass diesmal kein kurzfristiger Auslöser für eine solche Rallye zu finden ist. Aber es gibt immer Hoffnung.

Kryptowährungspreise korrelieren mit Aktienkursen, und die stärkste Korrelation wird zwischen Kryptos und Technologieaktien beobachtet. Dies ist natürlich nicht überraschend, da zu erwarten ist, dass einer der riskantesten Vermögenswerte überhaupt als Frühindikator für die allgemeine Risikostimmung fungiert. Die Risikostimmung beeinflusst Aktien mit einer Geschwindigkeit und einem Ausmaß, die von ihrem Risikoniveau abhängen. Das heißt, wenn Investoren von den wirtschaftlichen Aussichten enttäuscht sind, ziehen sie sich zunächst aus risikoreicheren und teureren Vermögenswerten zurück, während die Wende zu Blue Chips und Value-Aktien erst viel später auf der Risikoabbaukurve erfolgt.

Quelle: Google Finanzen

Der Nasdaq Composite (DANN) und der Nasdaq 100 (NDX ) sind im August bisher um über 5 % gesunken, gedrückt durch die restriktive Haltung der Fed; Allerdings sind sie im Jahresverlauf immer noch um 31 % bzw. 38 % gestiegen. Auch wenn nicht damit gerechnet wird, dass die Zentralbank ihre Leitzinsen bald senken wird, nähert sich das Ende ihres Zinserhöhungspfads, was bedeutet, dass die Märkte bald eine Pause von geldpolitischen Änderungen erhalten werden (das Zinsniveau ist in seiner Auswirkung auf den Zinssatz zweitrangig). der Änderung der Zinssätze). Bleibt die Wirtschaft mehr oder weniger widerstandsfähig, wird sich die Risikostimmung erholen.

Der erste Höhenflug werden die Technologieaktien sein, denn die KI-Erzählung ist fast so stark und manchmal sogar stärker als die Hand der Fed. Dann wird sich die Risikobereitschaft auf andere Arten riskanter Vermögenswerte, einschließlich Kryptos, übertragen. Das heißt, Bitcoin wird nach Nvidia wieder an Boden gewinnen (NVDA ) setzt seine KI-Rallye fort. Natürlich können einige Faktoren die Krypto-Party erneut verderben, wie zum Beispiel regulatorische Unsicherheit oder ein neuer Skandal oder Rechtsstreit. Darüber hinaus ist selbst ohne negative Entwicklungen nicht mit der halsbrecherischen Rallye der Kryptos in der Vergangenheit zu rechnen, da diese Dynamik längst vorbei ist. Aber für risikofreudigere Anlegertypen, die den Besitz von Kryptos in Betracht ziehen, könnte jetzt ein guter Zeitpunkt sein, sich zu engagieren, während sie auf der günstigen Seite sind.

Die Nachricht, dass die zweitgrößte digitale Währung, Ethereum, möglicherweise bereits im Oktober die Genehmigung der Aufsichtsbehörden für den Handel mit ihren Futures durch in den USA notierte ETFs erhalten wird, hat die Märkte nicht beeindruckt. Während Krypto-Bugs spekulieren, dass der Genehmigungsstempel die Stimmung neu entfachen und Investitionen in den Krypto-Bereich locken wird, ist die Tatsache, dass er keine Schlagzeilen macht, ziemlich entmutigend. Als im Jahr 2021 die ersten Bitcoin-Futures-ETFs grünes Licht erhielten, gerieten die Märkte in Besessenheit; Jetzt erleben wir nicht einmal den kleinsten Hauch von Überschwang.

Vielleicht signalisiert es, dass die aktuellen Marktbedingungen keinen nennenswerten Investoren-Hype über mehr als einen Punkt von Interesse unterstützen können. Oder vielleicht bedeutet es, dass die Kryptowelt aus ihrer sprudelnden Vergangenheit herausgewachsen ist und reift – nämlich sich in einen anderen „normalen“ finanziellen Vermögenswert verwandelt. Sicherlich ist es ein Prozess, der Jahre dauern wird, aber wenn Kryptos ihre zwielichtige Vergangenheit überwinden und ihren Ruf verbessern, werden sie eine Massenakzeptanz und ein stetiges Wachstum erleben.